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亚洲债券今年回报约5% 违约率有望低位徘徊

[2017-03-03 11:48:22] 来源:综合 编辑:毛蓉蓉
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导读:经历美国大选的短暂阵痛后,亚洲债券市场重新迎来了生机。
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  经历美国大选的短暂阵痛后,亚洲债券市场重新迎来了生机。

  “过去几个月,一些长线的投资者,比如保险、养老基金等对亚洲债券市场的兴趣更加浓厚,此前市场担忧的美元兑新兴市场货币大幅升值的趋势已几乎完全反映在价格之中。”西方资产管理新兴市场债务主管廖家樑向21世纪经济报道记者表示。

  公开数据显示,截至2月中,新兴市场债券已吸引了74亿美元的资金流入,超过同期流入美国垃圾债以及贷款市场的累计资金。

  其中,亚洲市场由于经济增长强劲,经常账户赤字保持平稳,受到海外投资者的青睐。同时,“目前投资亚洲债券市场的主要为一些长线资金,某些亚洲货币存在一定程度的低估,收益率比较具吸引力。”他坦言。

  印度、印尼是目前最受国际债券投资者追捧的市场。渣打银行的统计数据显示,截至今年1月6日,海外投资者在印度、印尼国债市场的持有占比分别为3.6%、37.2%,相比之下,南非、巴西的外资持有比率分别高达35.9%、55.1%。

  亚洲债券回报约5%

  瑞银亚太区债券主管Timothy Tay指出:“亚洲债市今年以来表现强劲,JACI(摩根大通亚洲债券综合指数)回报达到1.7%。我们认为,亚洲债券在2017年不会重现2016年上涨5.8%的强劲表现。2017年上半年债券回报可能至多仅限于票息,料为1.5%-2.5%。”

  亚洲信用利差自2016年初以来大幅收窄,目前已接近历史最低水平。Tay认为这主要由于中国内地投资者进入亚洲美元债市场影响,“与去年第一季相比,投资级(目前168个基点)与高收益(目前426个基点)债券的信用利差已分别收窄60和210个基点。

  亚洲高收益债券利差从2016年初的高点收窄200个基点,平均收益率从8.2%下降至6.7%。BB/B以及BBB/BB级债券之间的利差已收窄至历史低点77和135个基点,远低于平均210、200个基点的平均水平。”

  因此,他建议,投资者在投资级和高收益债券上采取防御立场,避免估值较高的长存续期(duration)投资级债券,以及系统风险较高且具有个别风险的高收益债券。

  “今年亚洲债券的总供给将达到1600亿-1900亿美元,主要是由于即将到期的债券高达1000亿美元,再融资需求高涨。在计入1300亿美元即将到期的债券以及票息支付后,净发行量预计为300亿-600亿美元。”Tay表示。

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