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加息靴子落地 黄金多头打响反击战

[2017-03-17 16:05:14] 来源:新浪 编辑:陈禺尔
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导读:美联储“循序渐进”升息,国际金价随即惊现一年来最大涨幅。市场人士分析,最近几次美联储加息前后,全球金价一般都是先抑后扬——加息之前下跌,加息消息落地后金价上涨。

加息靴子落地 黄金多头打响反击战

  美联储“循序渐进”升息,国际金价随即惊现一年来最大涨幅。市场人士分析,最近几次美联储加息前后,全球金价一般都是先抑后扬——加息之前下跌,加息消息落地后金价上涨。加之全球通胀预期抬头,预计金价仍有缓慢爬升动力。

  美联储加息令黄金成为最大受益者。昨日,沪金期货1706合约早盘开盘后直线拉升,随后维持高位震荡,报收277.15元,上涨1.71%。沪银涨幅更大,录得2.52%升幅。

  金价惊现年内最大涨势

  周三,美联储一如预期进行加息,不过并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐。美联储主席耶伦当天在新闻发布会上表示,与美联储之前的加息周期相比,今年加息三次的预期仍属于缓慢、渐进的节奏。消息公布后,美元大幅下挫至两周低位,全球商品全线反弹,黄金市场上涌现逾12亿美元的买盘,金价迅速突破1220美元/盎司关口,创出今年最大日涨幅。

  “此次美联储3月会议的关键是加息点阵图没有发生变化,说明美联储没有加快货币政策正常化步伐的紧迫性,此举让黄金乘胜追击。”嘉宸盈创分析师杨艺表示。

  市场人士分析,金价对美联储的货币政策走向较为敏感,美联储加息对金价的影响主要还要看黄金市场本身。按照最近几次加息期间对金价的影响,一般都是先抑后扬,加息之前金价下跌,加息消息落地之后金价上涨。

  “要判断金价未来走势,需要很好地评估金价目前所处的位置。相比近年来持续上涨的美元指数,以及美国股市、债券等,黄金自2013年至今,依然处在比较低迷的环境当中,是全球主要资产中估值偏低的品种,这就为未来价格上涨提供了支持。”黄金钱包首席研究员肖磊向中国证券报记者表示。

  混沌天成研究院宏观金融部经理孙永刚表示,目前美联储加息和黄金的关系已发生钝化,重点关注的仍是长期美元和金价走势关系,只有在这种关系中,才会涉及美联储加息对黄金的影响。短期看,市场对于美国最为关注的并不是加息问题,或者说加息的持续性,而是美国政策的方向性,简单说就是特朗普的政策取向问题。从中长周期看,美国经济基本面向好,那么长期股票市场将是正向的,但短期的不确定性是美国的政策问题,因此近期市场上会形成买股票后采用买入黄金对冲的策略。

  历史会否重演

  还有市场人士认为,从过往两次加息经验看,加息兑现之时有望成为金价止跌之日。但历史并不是简单的重复,“卖事实”行情或将给出更佳的空头入场机会。

  宝城期货研究员曹峥分析,美国财政政策“踩油门”,让美联储“踩刹车”成为贯穿今年的主题。加息节奏既是美联储与市场共演预期管理的“剧本”,也是黄金今年整体熊市旋律的“鼓点”。加息落地后“卖事实”短期成为空头“落袋为安”的契机。但在美联储收紧加速及驱动指标和季节性均偏空的情况下,金价的反弹高度和时间均较有限,等待反弹后的沽空机会将是更佳的趋势性策略。

  以最近两次加息时黄金表现为例,2015年12月美联储加息当周,黄金涨跌互现,两周后便展开凌厉的反弹攻势。一个半月时间内,金价从1060美元大涨至1260美元,涨幅接近19%。2016年12月加息当周,黄金在加息前三天连续重挫,累计跌幅约4.5%。而加息利率决议公布后,金价随即止跌,横盘一周后也开始了上涨趋势。两次加息后黄金的表现均有“卖事实”的共同特点。

  曹峥认为,2017年除加息速度较过去两年明显加快外,美联储很可能出台缩减其4.5万亿美元资产负债表的方案,从而造成“紧缩2.0”效果。因此,今年的情况可能和过去两年“既类似又不同”。类似之处在于,金价仍将出现“卖事实”行情——即止跌后的反弹。但由于更强的加息预期将加快酝酿,这让反弹行情较以往更为短暂,反弹的幅度也会较以往更小。

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